金属期市数据鸽派官员意外转鹰,COM

来源：国际衍生品智库

　　截至8月3日17:40COMEX铜报价4.美元/磅，跌幅0.78%，今日亚洲盘期间铜价继续走弱，从宏观层面来看，昨日美国ISM制造业PMI不及预期，下滑明显，此时一向主张宽松的美联储理事Waller意外转鹰，加剧市场对于未来流动性的担忧，引发价格下行；中国7月制造业PMI录得50.4，7月制造业继续走弱，稳增长压力进一步增大；从分项表现来看，需求仍然弱于供给，整体经济或已进入被动补库阶段，产成品库存有所回升；经济可能会面临更大下行压力，特别是需求回落的压力会逐渐增加，那么中下游企业和小微企业就会面临更大的压力，紧信用，宽货币依旧是后续的主逻辑。从供需层面来看，当前矿端的事件性扰动仍在继续，有进一步发酵的可能，铜价下方获得支撑。另外尽管中国地区维持去库表现，但无论是仓单库存的流出还是现货库存的下降，都出现比较明显的放缓迹象，进口铜继续对国内低库存背景进行补充，保税区库存下滑；海外方面LME铜亚洲仓库本周增加明显，注销仓单占比不足10%，贴水收窄后继续维持20美元/吨以下水平，海外供需对外盘价格仍有一定压力。铜价暂时仍有一定压力。

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