山鹰国际2022年报财务分析

1、盈利状况分析：

业绩增长情况：

营业收入增长32%，增长情况不错，主要系上期受疫情影响及本期新增产能释放，导致本期销量较上年同期较大幅度增加。

净利润增长9.7%，扣非净利润同比下降，增收不增利。主要系上期受疫情影响及本期新增产能释放，同时原料、化辅、能源、运输等成本上升，导致本期成本较上年同期较大幅度增加。

毛利率情况：

年的毛利率是最近10年最低的情况

分季度来看：

四季度的毛利率小幅度回升。

年下半年净利润下跌41%同行业比较玖龙纸业年下半年净利润下跌30%理文纸业年下半年净利润下跌45%同行业情况都不太好

期间费率：

期间费率有所下降。

成本端：

当前箱板/瓦楞/国废吨均价较12月底-30/-70/-16元

木浆、煤炭、化工辅料等成本上涨，将增加成本端的压力。

销售端：

价格的上涨不足以抵消成本端的压力，一季度的盈利会继续承压。

一季度预计营收是71亿元同比增长10%左右，预计一季度的盈利同比会下降，但是环比数据应该会改善。

总得来说：山鹰国际下半年的盈利情况，压力较大，不及预期。理文和玖龙公布下半年财报的之后几天股价都有不同程度的下跌，之后又有一定程度的回升。保守估计结合去年下半年的低基数的情况，今年下半年公司业绩将有较大的回升。